来源：小食代

文：番茄

从组队华润进行投资，到推动燕麦饮公司OATLY上市，百威英博创始家族旗下投资公司Verlinvest的身影，正越发频繁地在中国出现。

近日，Verlinvest董事总经理兼OATLY董事长Eric Melloul、Verlinvest执行董事 Raphael Thiolon与小食代进行了独家连线交流，并“解密”其最初是如何与华润联手，共同推动这家全球最大燕麦饮公司一步步登陆资本市场。

此外，这位投资方还想从中国本土品牌中找到“下一个OATLY”。据Melloul透露，Verlinvest即将在中国建立办事处，并计划投资本土食品饮料企业。“我们一直在推动消费革命，也在欧美取得了成功，现在是时候在中国复制这些经验了。”他说。

下面，我们来一起听听Verlinvest的“投资经”。

OATLY成“第一”

在Verlinvest多年来掘金食品饮料的路上，OATLY可以说是“顶流”般的存在。Melloul告诉小食代，OATLY是该公司食品饮料投资组合中第一家成功上市的企业。

虽然OATLY现时风头正猛，但回顾起这笔投资时，Melloul形容“这并非一个容易的决定”。

他表示，当年，Verlinvest因为看好植物基发展趋势而寻找投资标的，并在全球范围内接触了大概10家公司。“当时，OATLY只是一家规模很小的瑞典公司，而瑞典又是一个小市场。投资一个小市场中的小公司，这还是有点风险的。”Melloul向小食代表示。

对于最后决定“押宝”OATLY的原因，Melloul指出了三点：一是其20多年的研发基础并开发了特有酶解技术。二是产品口味不错，还适合搭配咖啡饮用。三是公司团队非常有远见，并坚守可持续发展的理念。

Verlinvest董事总经理兼OATLY董事长Eric Melloul

事实上，成立已久的OATLY当时也正打算大举扩张。“这家公司已经准备在欧洲拓展了，他们也希望有适合的合作伙伴来帮助进军美国。不过，OATLY当时并没有考虑进入亚洲或中国，而我们和管理层交流的一个重点就是我们在中国看到的巨大潜力，这就是为什么华润也参与进来了。”Thiolon告诉小食代。

小食代了解到，Verlinvest和OATLY的碰面是在2014年。2016年，OATLY获得了华润维麟健康投资有限公司的投资。后者是OATLY的第一大股东，由华润集团和Verlinvest共同组建，关注健康食品饮料和老年人护理行业。

Thiolon表示，华润为OATLY中国业务“贡献了很多”，包括从自家员工中找到了一位合适的掌舵手。小食代则留意到，华润微信公众号前天发布的头条文章透露，该集团在“战略制定、高管招聘、营销和渠道网络嫁接多方面为OATLY提供有力支持”。

有意思的是，在一开始，让Verlinvest和华润走到一起的并非食品饮料。Thiolon告诉小食代，Verlinvest在欧洲参与了大型的养老院业务。多年前，该公司因看好中国市场潜力在此寻求合作，恰好华润也在接触同行业的国际玩家，双方一拍即合。

Verlinvest执行董事 Raphael Thiolon

手把手支持

基于植物基风潮更旺、燕麦饮在其他市场渗透率不高等因素，OATLY被大股东寄予厚望。“将这家公司的品牌、产品，以及我们的(经验和资源)结合起来，我们觉得能把OATLY从一家瑞典小公司打造成全球性品牌。” Melloul告诉小食代。

他表示，为帮助OATLY在全球扩张，Verlinvest在战略、执行、资本三方面提供了支持。

其中，制定好全球和各市场战略是重头戏。“在战略上，我们和管理团队花了大量时间来研究，什么才是不仅能实现国际化，而且还能做好本土化的正确方法。” Melloul称，“以进入美国市场为例，就需要有针对当地消费者的市场战略，还要定好最佳的供应链、营销策略、人员策略。”

而执行则涉及了管理团队、合作方、复盘打法等内容。“在执行过程中，最重要的是人员。当你进入中国或美国市场时，必须建立适合的本土团队，团队成员既要具备在全球品牌和本土市场间架起一座桥梁的能力，也要在本地市场做出过成绩。”Melloul说。

他接着表示，执行部分的第二个目标是寻找合适的本土合作伙伴，包括人力资源、公关、市场营销、供应链、物流等。第三个目标是跟踪进度，“这更多的是每月复盘。我们每个月都会跟团队商量哪些工作是真的起作用，然后多做有用的事，少做无用功”。

而在资本方面，Melloul则透露，“我们最初在2016年购买了多数股权。去年也从私人投资处筹集了不少资金，这次上市也是大家通力合作。像我，就有日夜不停地和团队合作，负责过目和找到适合的投资者之类的。所以关键是在每一步都要和团队手牵手协作。”

离增长“天花板”很远

眼下，包括燕麦饮在内的植物基饮料正在中国快速崛起。

从销售来看，去年由天猫新品创新中心发布的《2020植物蛋白饮料创新趋势》指出，2020年植物蛋白饮料市场高速发展，尤其是销量增速上，远超其他饮料品类。其中，1-2线城市消费人群对燕麦基偏好度最高，OATLY成1-2线城市消费者偏好度最高的植物蛋白饮料品牌。

从产品来看，不少餐饮连锁和行业巨头都在加码植物基。例如，麦当劳和肯德基最近就相继推出了OATLY燕麦咖啡新品，达能也接连向中国引进了植物饮品牌Provamel和alpro。

具体至燕麦饮。Thiolon称，目前，燕麦饮在瑞典植物基饮料中的占比已超过70%，美国为14%，而中国仅为2%~3%。“在中国，我们还有很久才会到增长的天花板”。

而在身为“投资老将”的OATLY董事长看来，随着本土产能建立和品类多元化，中国有望成为该公司的头部市场。

Melloul表示，OATLY的中国业务增速要高于其他市场，“如果几年后中国成了OATLY的第一或第二大市场，我也不会惊讶”。该公司招股书显示，去年，中国为OATLY第五大市场，期内营收同比增幅超过4倍，达到4745.2万美元（约合人民币3.06亿元）。

他向小食代透露，OATLY未来在中国的一大重点为产能扩张。“我们很重视在中国建立本土产能，这也是我们在纽约上市筹集资金的原因之一。”

小食代介绍过，OATLY将在中国大陆建立两座工厂，第一家位于马鞍山，该厂预计在今年第四季度投入运行。第二家工厂预计在2023年开始运营。

那么，随着中国工厂落成，OATLY会考虑在本土采购燕麦吗？对此，Melloul回应称：“一开始还不会，但随着时间推移和我们了解本土生产商，我们也将研究一下。而且我们不仅要了解生产商，也要看看他们的产品是否符合OATLY标准。所以，这还得花点时间。”

此外，Melloul表示，OATLY也要在中国推出燕麦饮之外的燕麦基品类，但其并未给出更具体的信息。“基本上，那些用牛奶做成的乳制品，也可以由燕麦饮制成。比如在美国，我们就有冰淇淋。”他说。

喜欢“挑战者”

除了最近上市的OATLY，Verlinvest也有过其他成功的投资案例，甚至还和可口可乐有过一段故事。

谈及心目中的优秀案例，Melloul对小食代表示，Verlinvest曾投资维他命水品牌Vitamin Water。后来，该品牌的销售额达到了4亿美元，最终以41亿美元的价格被可口可乐收购。“这给Verlinvest带来了非常高的投资回报。”其官网如是写道。

据该公司官网显示，Verlinvest主要关注食品饮料、数字与电商、健康与护理三大领域，管理的资产价值超过10亿欧元，业务范围覆盖欧洲、美国和亚洲。

而在食品饮料行业，Verlinvest现时参投了超过10家企业，包括被称为“印尼版瑞幸”、在印尼拥有450家店的kopi-kenangan、美国风味水品牌Hint等。但目前，名单上的绝大多数品牌尚未正式进军中国市场。

如果说中国消费者会比较眼熟哪些品牌，除了OATLY，椰子水维他可可（Vita Coco）或许是一个。维他可可为中国红牛背后的华彬在华销售的另一重要品牌。有资料显示，2014年，华彬耗资约10亿人民币收购了其25%股权。

“我们2007年投资这家公司时，它还是一个规模较小的美国企业，现在已经成为欧美领先的椰子水公司了。”Melloul称。

小食代还了解到，Verlinvest未来将推动更多参投的食品饮料企业上市。Melloul表示，IPO正成为Verlinvest处理投资的首选途径，因为对比从私募公司处筹资，IPO更能保持公司团队的独立性，也更易获取大笔资金。

不过，Melloul也在交流中强调，Verlinvest并不是做短线的公司，而是偏好长期投资的常青基金。“因为我们是从家族股东那里持续获取资金，不需要对外筹资，因此也没有退出投资的时限压力。”他称，虽然与百威有相同的股东，但该公司不参与Verlinvest的工作，双方完全独立。

出于对中国食品饮料市场前景的信心，Verlinvest也要开始在这投资“种子选手”了。Melloul告诉小食代，此前，欧美出现了不少新锐品牌给大公司带来挑战的情况。如今，这一幕也正在中国上演，且发展速度更快。

“我们致力于寻找能满足消费者需求，拥有好的品牌和团队，以及勇于挑战大型食品公司的企业。Verlinvest喜欢投资‘挑战者’品牌。” Melloul说。小食代了解到，这家来自比利时的投资企业就有留意到元气森林。

谈及关注领域，Thiolon则表示，Verlinvest在中国看好很多健康食品饮料，包括低卡无糖的健康饮料、即饮茶、咖啡、低度数酒精饮品、婴幼儿食品，此外还包括肠道健康和宠物护理行业。

“我认为这些品类都很有趣。如果一家企业拥有好的品牌、产品、团队和潜力，我们很乐意与其合作，帮助扩展业务。”Thiolon称。